受通胀下降的鼓舞，欧洲央行(European Central Bank)预计将在周四最后一次维持借贷成本不变，同时为6月份的首次降息奠定基础。

自2023年10月以来，这家总部位于法兰克福的机构一直保持其关键利率不变，此前为遏制炽热的通胀，欧洲央行进行了前所未有的连续加息。

欧洲央行行长克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)在上月会议后表示，管理委员会成员对通胀还没有“足够的信心”，不足以考虑放松控制。

自那以来，降息的理由有所加强，欧元区3月份的通胀率放缓幅度超过预期，降至2.4%，使欧洲央行2%的目标得以实现。

不过，欧洲央行最早在本周改变政策方针的可能性似乎微乎其微，因为欧洲央行官员一再表示，他们要等到6月6日的会议才会公布相关数据。

拉加德在3月底重申:“到4月我们将了解更多，到6月将了解更多。”她特别提到了欧元区工资增长的数据。

6月份，欧洲央行还将发布其对通胀和经济增长的最新预测。

因此，荷兰国际集团(ING)经济学家卡斯滕?布热斯基(Carsten Brzeski)表示，周四的欧洲央行会议“看起来像是欧元区货币政策又一个转折点的前奏:降息前的最后一站”。

欧洲央行的基准存款利率目前处于创纪录的4%，此前欧洲央行采取了激进的加息行动，以控制受俄罗斯乌克兰战争和与大流行相关的供应中断推动的消费者价格上涨。

欧元区通胀率在2022年底达到10%以上的峰值，近几个月来稳步下降，欧洲央行目前预计，欧元区通胀率将在2025年回到目标水平。

但较高的借贷成本对欧元区经济造成了影响，抑制了需求，因为家庭和企业感受到贷款和抵押贷款成本上升带来的压力。

受其最大经济体德国表现不佳的拖累，这个由20个成员国组成的货币俱乐部在2023年下半年勉强避免了经济衰退。

与其他央行一样，欧洲央行目前正在权衡最佳时机，以便在不危及通胀进展的情况下，改变政策方向，通过降息来支持经济增长。

瑞士央行(Swiss National Bank)上月将主要利率下调0.25个百分点，开启了降息周期，成为首家这么做的主要央行。

美联储(fed)比欧洲央行更早开始加息，并在最近几次会议上保持利率稳定。面对强劲的经济，预计美联储将在更长一段时间内按兵不动。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，高基准利率对通胀上升起到了“作用”，并警告称，过早降低基准利率可能对美国经济造成“相当大的破坏”。

欧洲央行先于美联储降息的可能性令一些观察人士感到担忧。

欧元区较低的利率可能会促使投资者到其他地方寻求更高的回报，从而削弱欧元，提高进口商品的价格——这可能会重新引发通胀。

但凯投宏观(Capital Economics)的杰克?艾伦-雷诺兹(Jack Allen-Reynolds)表示，他相信欧洲央行“不会等待美联储”。

“两家央行将对不同的数据做出反应。目前，这些数据可以说支持了欧洲央行早些时候的降息，因为欧元区的经济增长要弱得多。”

一旦欧洲央行开始放松货币政策，人们的注意力将迅速转向未来降息的速度和规模。

许多观察人士预计，今年至少会有三到四次降息，每次降息25个基点。

然而，拉加德表示，欧洲央行不会“预先承诺特定的利率路径”，并强调未来的决定将取决于即将公布的数据。

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